亚马逊财报：零售板块利润超预期，AWS增速疲软

亚马逊于8月4公布了2023年第二季度财报. 尽管AWS云业务仍然疲软，但零售板块却出现了明确经营杠杆拐点，利润修复进度超出预期。

首先，让我们来看整体业绩表现。季度亚马逊实现了1344亿美元总营收，同比增长11%. 与上季度相比，增速有所改善，也高于市场预期1316亿美元. 这一增速改善主要是由于美元升值拖累在季度基消失. 公司整体实现了77亿美元经营利润，零售管理系统远远超过市场预期47亿美元和公司先前指引55亿美元上限. 利润改善幅度更加显著，主要原因是零售业务经营效率恢复后利润可观改善.

其次，零售管理系统零售板块利润继续加速释放。具体来看，北美零售板块季度实现了32亿美元经营利润，经营利润率已经修复到了3.9%，恢复到了疫情前常态水平. 国际零售板块亏损也从之前12.5亿美元继续缩小到9亿美元。公司采取了多种举措，包括大幅裁员、减少资产投入、优化物流配送效率、关闭线下实体店、提高向第三方商家收费等，这些举措共同推动了零售板块利润改善力度和速度。同时，最近劳动力和资源通胀也开始回落，对零售板块利润改善起到了积极推动作用.

汇率拖累减轻后，零售板块也找回了增长. 季度亚马逊零售板块实现了1121亿美元收入，同比增速为10.6%，环比上季度再提升了2.4个百分点. 从地区来看，季度国际地区业务增速明显修复，成为改善主要亮点. 北美地区泛零售类业务同比增长了11%，基持平于上季度. 国际零售板块季度收入增速从上季度1%大幅提升到了10%，基追平了北美业务增长。这一改善主要原因是美元汇率负面影响消失. 如果剔除汇率影响，上季度和季度国际业务实际增速分别为9%和10%.

然而，AWS表现如预期内疲软. 季度AWS收入为221亿美元，增速环比进一步下降了4个百分点至12%。即便是二阶导数增速放缓幅度都没有改善. 这表明AI增量需求尚未出现，而企业现有云计算需求仍处于优化周期内，整体需求相对疲软。未来需要关注AI需求何时能够起量，以及IT支出优化周期何时扭转. 季度AWS实现了53.7亿美元经营利润，经营利润率环比维持在24%左右。

总体而言，亚马逊财报显示出了零售板块利润超出预期，但AWS增速疲软. 公司采取一系列措施使得零售业务经营效率得到恢复并带来了可观利润改善. 未来，随着AI需求逐渐起量和IT支出优化周期扭转，亚马逊业绩有望进一步提升. .